Starmix Konservativ

Starmix konservativ - solides Anlageziel. sichere Landung.

Rainer Haidinger

Rainer Haidinger, KEPLER Asset Allocation

 

Fondsmanager im Interview:

Rainer Haidinger über die Anlagestrategie des Starmix Konservativ. Dieser sicherheitsorientierte Mischfonds bietet eine Alternative zu Garantieprodukten.

Garantie-Produkte sind beliebt bei den Anlegern, mitunter aber teurer. Fonds bieten da eine attraktive Alternative, zum Beispiel den Starmix Konservativ, der mit einer fundierten Titelselektion aufwarten kann. Was sind die wichtigsten Merkmale dieses Fonds?

 

Leonardo da Vinci erkannte bereits: „Einfachheit ist die höchste Stufe der Vollendung“. Manchmal liegt das Besondere eines Fonds gerade darin, dass er auf den ersten Blick unscheinbar wirkt, aber besonders gut funktioniert. Betrachtet man die Zusammensetzung des Portfolios, so findet man Wertpapiere, die auch in anderen Mischfonds vertreten sind.

 

Wir entwickeln aus diesen bekannten Titeln aber eine Anlagestrategie, die nicht nur breit diversifiziert ist, sondern auch eine hohe Flexibilität bietet, um eine Überrendite im Vergleich zu anderen defensiven Produkten zu erzielen. Dabei können wir aktiv auf das aktuelle makroökonomische Umfeld reagieren und auch Randthemen gezielt bespielen. Das Risiko und die Volatilität behalten wir dabei stets fest im Blick.

 

Was sind die Spezifikationen des Anleihen- und Aktienteils?

 

Die Aktienquote des Portfolios liegt zwischen 10 % und 30 %, wobei der Fokus auf globalen Produkten liegt. Abhängig von der Marktlage und der Attraktivität der jeweiligen Regionen gewichten wir diese jedoch unterschiedlich stark. Auch in den Anlagestilen sind wir flexibel und wechseln opportunistisch zwischen den Strategien Growth (Wachstum) und Value (Substanzwerte).

 

Das Portfolio wird durch Anleihen aus den Bereichen Staatsanleihen, Unternehmensanleihen sowie durch Beimischungen von Hochzinsanleihen und Anleihen aus Schwellenländern ergänzt. Auch hier steuern wir die Gewichtungen aktiv, basierend auf unserer Investmentmeinung. Andere Instrumente, die zu den alternativen Anlagen zählen, werden in diesem Portfolio nicht eingesetzt.

 

Wie ist die aktuelle Marktlage und welche Positionierung ergibt sich daraus für den Fonds?

 

Um das aktuelle Marktumfeld zu verstehen, müssen wir einen Blick zurück auf das Jahr 2022 werfen. Das Jahr war für viele Investoren besonders herausfordernd. Insbesondere Anleihen konnten aufgrund der Zinserhöhungen der Zentralbanken keine Stabilität im Portfolio bieten. Mittlerweile hat sich die Lage jedoch grundlegend verändert. Die Zentralbanken sind dabei, die Zinsen zu senken, was Anleihen Rückenwind verleiht. Zudem sind die aktuellen Einstiegsrenditen attraktiv, was für eine hohe laufende Rendite sorgt.

 

Zu den Grundbausteinen Staatsanleihen und Unternehmensanleihen mischen wir Hochzinsanleihen und Anleihen aus Schwellenländern bei, um das Portfolio weiter zu diversifizieren. Staats- und Unternehmensanleihen bieten dabei die zurückgekehrte Stabilität.

 

Aktien ermöglichen dem konservativen Portfolio, vom globalen Wirtschaftswachstum zu profitieren. Derzeit sehen wir insbesondere Chancen in Aktien kleinerer Unternehmen (Small Caps) und im Bereich Wachstumstitel (Growth).

 

KEPLER integriert seit einiger Zeit Künstliche Intelligenz (KI) im Portfoliomanagement. Kommen auch beim Starmix Konservativ KI-Modelle zur Anwendung?

 

Die große Hoffnung in die Künstliche Intelligenz liegt darin, dass Algorithmen Muster in Daten erkennen, die zukünftige Marktbewegungen vorhersagen. Doch die Praxis zeigt, dass reine KI-Fonds oft hinter den Erwartungen zurückbleiben. Der Grund dafür ist die Dynamik der Finanzmärkte: Vergangene Muster und Kausalitäten sind häufig nicht auf die Zukunft übertragbar. Bei sogenannten „Strukturbrüchen“ stößt Machine Learning an Grenzen, da es auf vergangene Daten trainiert ist und sich nur langsam an neue Bedingungen anpasst. Strukturbrüche sind jedoch für Mischfonds entscheidend, weshalb wir als Portfoliomanager schnell und flexibel reagieren müssen.

 

Wir nutzen KI als unterstützendes Tool, um unsere Analysen zu untermauern und die Qualität unserer Entscheidungen zu verbessern. Reine KI-Modelle setzen wir derzeit jedoch nicht ein. Im Rahmen eines aktuellen Projekts am Kepler Research Center entwickelt ein Student der FH Hagenberg für uns ein Modell zur Steuerung der Anlagestile Value und Growth. Erste Ergebnisse sind vielversprechend.

 

Was bedeutet das Merkmal „Dynamische Vermögensaufteilung unter Berücksichtigung der Marktpsychologie“ bei diesem Produkt?

 

Obwohl Künstliche Intelligenz emotionslos agiert, werden die Märkte nach wie vor größtenteils von Menschen bestimmt, deren Entscheidungen stark von Emotionen beeinflusst werden. Die detaillierte Untersuchung dieser Emotionen ist entscheidend, um zu verstehen, wie Entscheidungen getroffen werden und, noch wichtiger, wann es zu Übertreibungen und irrationalen Bewegungen am Markt kommt. Indem wir versuchen, diese Phasen der Übertreibung zu erkennen, können wir antizyklisch agieren – das bedeutet, entgegen dem vorherrschenden Markttrend zu investieren. Auf diese Weise schaffen wir für unsere Anleger einen langfristigen Mehrwert. Die Marktpsychologie spielt daher eine wesentliche Rolle im Starmix-Konservativ und ist ein zentraler Baustein für unseren langfristigen Erfolg.

Das Fondskonzept

- Aktives Portfoliomanagement mit einem konservativen Mix von Anlageklassen

- Stabilität und Ertragspotenzial durch laufende Portfolio-Optimierung

- Breiter internationaler Stilmix mit Anleihen- und Aktiensegmenten

- Transparente Gebühren ohne Zusatzkosten (z.B. Garantien)

- Konservatives Kerninvestment mit laufenden Infos zur Marktpositionierung

Starmix Chart 
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Anleger oder potentielle Anleger finden die Zusammenfassung ihrer Anlegerrechte und der Instrumente zur kollektiven Rechtsdurchsetzung auf Deutsch und Englisch unter https://www.kepler.at/de/startseite/beschwerden.html. Es wird darauf hingewiesen, dass die KEPLER-FONDS KAG den Vertrieb ihrer Fondsanteile im Ausland jederzeit beenden kann.

Die Gegenüberstellung des Portfolios zu einem Vergleichsindex (z.B. Performance, Branchengewichtungen...) dient bei jenen Portfolios, die nicht in Bezug zu einer Benchmark gemanagt werden, rein zu Reportingzwecken. Der Vergleichsindex schränkt das Management in solchen Fällen bei seiner Anlageentscheidung nicht ein (aktives Management).

Der aktuelle Prospekt (für OGAW) sowie das Basisinformationsblatt (BIB) sind in deutscher Sprache bei der KEPLER-FONDS KAG, Europaplatz 1a, 4020 Linz, den Vertriebsstellen sowie unter www.kepler.at. kostenlos erhältlich. 

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